المشاركات الشعبية

اختيار المحرر - 2020

التدفق النقدي - ما هو وكيف يتم حسابه

التدفق النقدي أو التدفق النقدي للشركة ينتمي إلى فئة من أهم المؤشرات ، مما يدل على آفاق تطوير الشركة. في هذه المقالة ، سوف نلقي نظرة فاحصة على ذاكرة التخزين المؤقت للتدفق ، ونتحدث عن كيفية حسابها وما يحدث.

1. ما هو التدفق النقدي بكلمات بسيطة

تدفق ذاكرة التخزين المؤقت (من الإنجليزية. "التدفق النقدي" - "التدفق النقدي") - مزيج من النقد في الشركة ، والذي يشمل جميع التدفقات (الأرباح) والتدفقات الخارجية (التكاليف). يتم تجميعها وفقًا للنموذج المعتمد رقم 4 (رمز النموذج وفقًا لـ OKUD 0710004).

لتحديد أداء الشركة ، يمكن أن يوفر تدفق ذاكرة التخزين المؤقت الكثير من البيانات المفيدة للمستثمرين. المؤشر البسيط الأكثر استخدامًا هو "التدفق النقدي الصافي":

صافي التدفق النقدي (من اللغة الإنجليزية. "صافي التدفق النقدي" ، NCF) - هذا هو الفرق بين الإيرادات والمصروفات في فترة واحدة. هذه القيمة يمكن أن تكون إيجابية وسلبية.
NCF = ∑CFأنا+ - FCFي-

أين

  • CFأنا+ - الدخل لحساب الشركة
  • CFي- - الخصم من حساب الشركة

إن NCF الإيجابي يعني أن الشركة تعمل بشكل جيد. هناك أموال مجانية ، مما يعني أن العمل يعمل كإضافة. يعتبر المستثمر المشهور وارن بافيت أن مؤشر التدفق النقدي هو المفتاح عند تقييم أسهم الشركة.

  • التدفق النقدي الحر


2. مؤشر FCFF (التدفق النقدي الحر للشركة)

مؤشر "التدفق النقدي الحر إلى الشركة" (FCFF) يترجم حرفيًا إلى "التدفق النقدي الحر للشركة". هذا هو التدفق النقدي ، صافي الضرائب وصافي الاستثمار في الأصول الثابتة ورأس المال العامل.

FCFF = EBITDA × (ضريبة واحدة) + DA - CNWC - CAPEX

أين

  • معدل الضريبة على الدخل
  • الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك - الربح قبل الفوائد والضرائب
  • DA - انخفاض قيمة الأصول الملموسة وغير الملموسة (الاستهلاك والإطفاء)
  • CNWC - التغيير في صافي رأس المال العامل (التغيير في صافي رأس المال العامل)
  • النفقات الرأسمالية - النفقات الرأسمالية

يمكن حساب التدفق النقدي حسب أنواع الأسعار التالية:

  • الحالية
  • متوقعة (ضع في الاعتبار التضخم وتوقعات مستوى الإنتاج وعوامل أخرى)
  • مفرغة (معدلة للتضخم بالأسعار الجارية)
خصم التدفق النقدي

بما أن الأموال تنخفض كل عام ، فالتدفقات النقدية اليوم ليست كبيرة مثل الغد. لإجراء تعديلات على القيمة المستقبلية للنقود ، يتم استخدام عامل خصم ذاكرة التخزين المؤقت:

CF = 1 / (1 + DS) × الوقت

أين

  • DS - معدل الخصم
  • الوقت - الفترة الزمنية

أوصي بقراءة:

  • معدل الخصم

3. التدفق النقدي لأنشطة التشغيل والاستثمار والتمويل

تقارير مباشرة وغير مباشرة
  1. يحتوي التقرير المباشر على معلومات حول التدفق النقدي حسب العناصر.
  2. يحتوي التقرير غير المباشر على البيانات النهائية فقط دون تحديد المواصفات.

ينقسم بيان التدفق النقدي إلى ثلاثة مكونات

  1. الأنشطة التشغيلية (تشغيل التدفق النقدي ، المدير المالي)
  2. الأنشطة الاستثمارية (التدفق النقدي من الاستثمار ، CFI)
  3. الأنشطة المالية (التدفق النقدي من أنشطة التمويل ، CFF)

بناءً على ذلك ، يمكنك إعادة كتابة معادلة صافي التدفقات النقدية كما يلي:

ChKF = ChKFO + ChKFI + ChKFF

أين

  • PFC - إجمالي التدفق من الأنشطة التشغيلية
  • ChKFI - إجمالي التدفق من الاستثمارات
  • ChKFF - إجمالي التدفق من العمليات المالية

1 التشغيل - دفق من الأرباح والمصروفات من مجال رئيسي للشركة.

التدفق النقدي التشغيلي = صافي الدخل - الاستهلاك - الفائدة على القروض - ضريبة الدخل

ما هو مدرج في الأنشطة التشغيلية

  • إيرادات بيع البضائع وتقديم الخدمات
  • دفع الفواتير
  • التسويات مع الميزانية
  • كشوف المرتبات
  • الحصول على قروض وقروض قصيرة الأجل
  • سداد (إيصال) الفائدة على القروض
  • دفع ضريبة الدخل
  • التجارية
  • الضريبة
  • تضخمي
  • العملة
  • انخفاض في الاستقرار المالي
  • الإعسار


2 الاستثمار - وهذا هو الأموال التي وردت من الأوراق المالية ، وكذلك تكاليف الاستثمار.

ما هو مدرج في الدخل

  • بيع الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة وغيرها من الأصول غير الجارية
  • بيع الأسهم في شركات أخرى
  • سداد القروض

ما هو مدرج في التدفق الخارجي

  • اقتناء الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة وغيرها من الأصول غير المتداولة
  • شراء الأسهم وأدوات الدين
  • الإقراض
  • تضخمي
  • انخفاض في الاستقرار المالي
  • الإعسار

3 المالية - هذه هي جميع المعاملات النقدية الرئيسية (القروض وأرباح الأسهم وإعادة شراء الأسهم). يمكن تصنيفها على أساس المعايير التالية

  1. التركيز
  2. مقياس
  3. وقت العمليات
  4. طريقة تحديد
  5. مستوى الكفاية

يتضمن الدخل الربح من إصدار الأسهم أو غيرها من إصدارات الأوراق المالية (السندات ، والسندات ، والرهون العقارية ، والقروض).

  • الائتمان
  • مصلحة
  • إيداع
  • تضخمي

مثال على تقرير التدفق النقدي لـ Sberbank حسب السنوات:

4. ما يؤثر على التدفق النقدي

هناك عوامل خارجية وداخلية لها تأثير نهائي على تعداد تدفق ذاكرة التخزين المؤقت.

  1. ظروف السوق وسوق الأوراق المالية
  2. الضرائب
  3. ممارسة الإقراض للموردين والمشترين للمنتجات
  4. عمليات تسوية الكيانات التجارية
  5. توافر الائتمان المالي
  6. إمكانية جذب أموال التمويل المستهدف مجانا
  1. دورة الحياة
  2. مدة دورة التشغيل
  3. الموسمية
  4. برامج الاستثمار
  5. الاستهلاك
  6. نسبة رافعة التشغيل
  7. حوكمة الشركات


5. أوجه القصور أو النقد من CashFlow

التدفق النقدي هو مؤشر جيد للغاية لتقييم أداء الأعمال. ولكن هناك أيضا عيوب.

على سبيل المثال ، إذا كان لدى الشركة تدفق نقدي إيجابي كبير ، فهذا يعني أنها ببساطة لا تعرف كيفية إدارة هذه الأموال بفعالية. توزيعها كأرباح من ناحية أمر جيد للمساهمين ، ولكنه أمر سيئ لمزيد من التطوير. بعد كل شيء ، يمكن توجيه هذه الأموال إلى بعض التحسن. على سبيل المثال ، يمكن لإعادة شراء الأسهم من البورصة زيادة السعر.

من ناحية أخرى ، فإن القيمة السلبية لا تقول دائمًا أن الأمور تسير بشكل سيء. يمكن للشركة استثمار أموال كبيرة في توسيع وتحديث أنشطتها. في المستقبل المنظور ، يمكن أن تحقق هذه الاستثمارات أرباحًا كبيرة. ولكن هذا هو الهدف الرئيسي لكل الأعمال.

لذلك ، عند تقييم تدفق ذاكرة التخزين المؤقت ، تحتاج إلى إلقاء نظرة على أنشطة الشركة نفسها: ما هي الإجراءات التي تتخذها الإدارة الحالية ، وما هي توقعات الأرباح والمؤشرات الاقتصادية الأخرى.


">

ترك تعليقك